华泰期货橡胶晨报20220119：港口库存小幅回升

原原文：华泰期货橡胶报20220119：水路供给小幅下降

18号，RU前锋收盘14840（-80）元/吨，混合胶报价13350元/吨（-25），前锋合约基差-940元/吨（+130）；前二十前锋头持仓116413（-2371），空头持仓176870（-5047），净空持仓60457（-2676）。

18号，NR前锋收盘价11945（+20）元/吨，青岛保税区泰国标胶1840（+5）美元/吨，槟城标胶1830美元/吨（0），新加坡标胶1870（-5）美元/吨。

截至1月14日：股票市场总供给239925（+5125），股票市场仓单219910（+4400）。

成品：天和胶片55.05（-0.1），杯胶48.2（-0.25），胶水53（-1.5），烟片57.84（-0.86）。

累计1月13日，全国性全钢胎开工率为59.01%（+6.98%），全国性半钢胎开工率为59.36%(-0.69%）。

观点：截至上周末，全国性水路供给迎来累库拐点，主要因到港量的小幅下降以及响水下降加剧的，中后期全国性轮胎厂面临降负，成品交付需求下降将使得水路供给响水率暂时下滑，而延期的船货将有部分下降，届时中后期供给迎来季节性累库，但因船期更为严重有限，届时累库倾斜度有限。泰国主产地雨水减小，成品价格比小幅回落，但整体价格比水平更高，常常杯胶价格比较往年同期价格比极低，对于橡胶价格比底部支撑仍较佳。橡胶供需矛盾不显著，年前价格比或震荡偏重于。中后期重点高度重视全国性水路供给转变。

策略：中性

高风险：疫情反复，期现若有持续拉大，需求众将等。

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