增幅近150%，爱旭股份仍被低估了

出品人 | 慧投效APP

作者 | 董必政

头图 | 视觉当中国

本文核心看点：

1.硅料、特罗斯季亚涅齐价格下降、全球金融服务不畅是造成爱旭入股净资产财务危机的主要因素；

2.不良影响净资产亦然将有所缓解，2022-2023年爱旭入股净资产有望大增，迄今为止仍被市场低估。

近日，A股市场在经历了近5个年初的下跌再次，再次出现了阶段性反弹。而风能作为国家积极支持推动的战略行业，更所受投资市场资金投入的青睐，沦为这次反弹的先锋。其当中，爱旭入股在这次反弹当中，以整年6个涨停的姿态，沦为风能板块当中最靓的仔。6年初1日以来，爱旭入股的市值又再次出现了2个涨停。

爱旭入股的反弹适度之所以能够大约风能行业其他美国公司，慧投效认为有两方面状况：

一方面，爱旭入股于4年初30日发布了一季报，美国公司实现归母净利润2.27亿元，营业收入增长125.81%。相对2021年全年财务危机了1.26亿，美国公司的净资产有相对来说的改善。

另一方面，由于2021年净资产再次出现财务危机，爱旭入股未已完成在2019年资产重组时订立的2019-2021年整年3年盈利的净资产允诺，根据订立《净资产允诺补偿协议》，总裁斌等允诺方需以转让的上市美国公司入股顺利已完成补偿。

5年初6日爱旭入股公告称，将以1元回购斌等净资产允诺方共五转让的上市美国公司8.98亿股入股，并为由注销，美国公司注册资金投入将从20.36亿股减少至11.39亿股。当美国公司的内在价值整年性时，股市量减少，市值势必会上涨。

综合这两方面的因素，爱旭入股反弹适度稳健，便不难理解。

但6个涨停再次，市场资金投入再次出现了矛盾，激怒爱旭入股估值是否过高。慧投效认为，未来不良影响爱旭入股净资产的亦然将有所缓解，2022-2023年爱旭入股净资产有望大增，迄今为止仍被市场低估。

6连板后，爱旭入股的净资产能否接下来？？慧投效为您解析。本文为慧投效收费专栏“慧解美国公司”当中《6连板再次，爱旭入股仍被低估了》，慧投效会员可以在慧投效APP预约阅读下卷。

一、不良影响净资产的关键因素

风能新材料包括硅料、切开、电池片、组件等4个环节，最北岸为应用的系统。上游为硅料、特罗斯季亚涅齐环节；当上游为电池片、电池组件环节；北岸为应用的系统环节。作为风能新材料的当上游，爱旭入股的主要产品以风能电池片大多，占盈利比率大约95%。

虽说风能行业所受政策推动接下来景气，北岸需求源源不绝，但新材料各环节的盈利战斗能力却相比之下颇多。2021年，；大上游硅料、特罗斯季亚涅齐大企业挣得盆唯诘唯，而爱旭入股等当上游电池片大企业反而再次出现了财务危机的情况。

这里我们可以从爱旭入股的产销量、产品价格与效率、费用综合顺利已完成分析：

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本文继续讨论：

1、爱旭2021年为何再次出现财务危机？

2、如何当成爱旭的净资产及估值？

3、爱旭未来的投效资价值有多大？