成本上升豆粕高位震荡 供应端压力仍然普遍存在

可能：兴证现货 作者：兴证现货

研报正文

国内外现货方面，豆二股票市高价增减 0.35%至 4063 元吨，豆油股票市高价增减-0.19%至 7296 元/吨，豆粕股票市高价增减 0.28%至 3548 元/吨。

CBOT 蔗糖股票市高价增减-0.64%至 1390 美分/蒲式耳。现货方面，美西蔗糖 CNF 高价 549.14 美元/吨， 秘鲁豆 CNF 高价 523.3 美元/吨，阿根廷豆 CNF 高价 587.62 美元 /吨。

美豆市场交割国家发展期望与干燥焦虑。本周美国东部 邻近地区低温高于均值准确度，干燥状况对市高价演化成一定支架， 收益于始自沙尘暴曝光，部分骡盈余退场，今日除此以外盘蔗糖 市高价稍稍下降。但随着低温的增高，若从未经常出现更多的降水， 不景气期望将再度发酵。干燥担忧支架观测者。国内外基本面情 况从未暴发轻微忽略，连续性一同除此以外盘稍稍。

甘油剩余严重影响豆油市高价叠加。马棕终复跃进压制油 脂观测者市高价，豆油迄今持续累库，市高价虽然受成本增高终 升，但在肥皂连续性剩余充沛状况下，连续性增幅相比较较少， 保有都将不稳定性。豆油市高价驱动仍才可关注南岸折扣。

豆粕增减一同采购蔗糖，南岸折扣即便如此偏弱状况相同。 沙尘暴曝光带动豆粕成本增高，远月成较幅度稍稍上行。迄今豆粕进入累库期中，但是连续性剩余低于今年平均准确度，特 之近期南岸提货意愿增强，对观测者存在一定支架，豆粕累库速度相比较较慢。但南岸折扣端从未暴发轻微叠加，养殖利 润仍从未见好转，商品山羊高存栏幅度以及高产能允许山羊企补栏 意愿。豆粕近期受成本支架都将不稳定性，但远期连续性呈现供很弱昧面貌，剩余端压力即便如此存在。

风险因素：美国干燥面积扩展；南岸折扣修复状况；

1. 股市与现货市高价终顾

2. 基本面状况

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