西北相互依存首席投资官：市场情绪过于乐观，衰退注定会发生

American股市在8月份出现回落，投资额者在亲身经历了长达四个月的商品反弹后倍感焦虑，一位长年商品策略师预计，American股市和政治经济将面对越来越多痛苦。

西北双边人寿保险公司个人财产经营管理部门执行官投资额官肯特·托尔（Brent Schutte）说明，他不可确定美股月份的无风险是否能不间断活下去，并声称，标普500净资产月份迄今暴跌16%，其中所不小一部分是由几只大型生物科技股推动的，这与网上固化时期的情况类似，不该会让投资额者必先。

托尔在最近的一次受访中所说明：“这让我想到了1999年至2000年的很多情况，在此之前一小部分股票商品不断推高商品，然后在接下来的5年、6年、7年里，他们的显出就不那么好了。他们都是很棒的公司，但他们不太有可能把所有的未来前景都打折了，而且估值很高。”

2023年，交易员们对计算机科学及其为的企业带来的生产率提升充满热情。月份显出最好的几只股票商品都与计算机科学有关，但一些人顾虑，即使计算机科学不负广告宣传，那些雄心勃勃的股票商品也将遭受与2000年生物科技固化中所的网上股票商品并不相同的爱人。

在托尔看来，计算机科学少不是商品上唯一情绪极其软弱的领域。他还显然，有关American政治经济的积极言论自由已达到沸点。

托尔却说：“月底的时候极度悲观，甚至往年就是这样，今天不太有可能越来越极其软弱。”

他补充却说：“就在今天一个月左右，你听到每个人都却说，一切顺利。物价暴跌不太有可能下滑，也无法出现衰退。因此不想出现衰退，而且由于CPI不太有可能下滑，该机构才会就此打住。这就是我显然它有点被误导的以前。”

报酬暴跌日益严重政治经济风险

在商品上，无法比政治经济，引人注意是劳动力商品月份显出如此良好越来越令人费解的了。在2023年刚开始时，关键人物的高物价暴跌和限制性利率让策略师们近乎可以肯定，货币制度贬值刚刚即将来临。

相反，投资额者似乎得到了两全其美的结果。物价暴跌已飞速回落正常高水平，而政治经济增加不曾萎缩。与此同时，比率一直保持在几十年来的低点郊外，这相悖了直觉。

然而，托尔说明，American政治经济较厚上的强劲有可能在某种程度上兼具不道德。管理人员的管理工作时间悄悄轻微回升，他却说，的企业才会中所止裁员，因为他们顾虑在劳动力商品紧张的情况下无法再行兼职。

这位执行官投资额官却说，除非大量工人突然涌入，通过竞争大幅提高报酬增加，否则政治经济将逐渐失去动力。他声称，除了2020年都有的最后三次货币制度贬值之前，都是为了防范报酬-价格螺旋形不间断上升而加息的。

托尔却说：“我显然货币制度贬值迟早会即将来临。如果再行过六个月、九个月，我显然不想有很多人搬回劳动力商品。”

托尔还说明：“在今天三到四个政治经济周期中所，还无法所谓的‘越来越好的自行’来消除潜在的物价暴跌因素，这些因素伴随着报酬的不间断当权暴跌。”

托尔还写到了对政治经济的其他担忧，包括商品活动回升、银行卡欠债利率不间断上升、货币制度供应萎缩和限制性金融生态环境引发的趋向于不间断下滑。

魏巍：于健 SF069